| 农行昨日在港交所发布公告，宣布已提前全额行使15%的H股超额配售权。消息公布后，连涨六个交易日的农行H股出现小幅获利回吐，但受纳入MSCI中国指数刺激，该股尾盘出现指数基金扫货身影，最后10分钟成交逾13亿港元。
农行昨日在港交所发布公告，其国际承销商已于2010年7月29日全额行使招股说明书中所述的全球发售的超额配售权，涉及38.11亿股H股，约为初步全球发售股份的15%。每股作价3.20港元，涉资121.976亿港元（相当于15.6亿美元），令公司 H 股集资额增加至935.2亿港元（126亿美元）。
此前，农行通过A+H股同步上市共募集资金192.3亿美元，H股超额配售权的行使，使得总集资额增至210.9亿美元，仅次于2006年工行的219.3亿美元。农行昨日公告称，其 A 股超额配股权尚未获行使。A股发行的主承销商可于7月15日起30日内行使A股超额配售权。若有关 A 股超额配股权获得全额行使，其募集资金总额将达到221.4亿美元，成为全球最大的IPO。
但是，市场分析人士认为，农行A股紧随H股执行绿鞋的可能性不大。A、H股两地的后市稳定期机制存有一定差异，A股后市稳定期为自上市日开始的30个自然日，而H股后市稳定期为定价日起30个自然日，因此农行A股后市稳定期截止日比H股晚了7个自然日。从工行案例来看，其A、H股均于2006年10月27日挂牌上市，H股于11月6日提前执行绿鞋，A股于11月16日提前执行绿鞋，A股比H股晚了10个自然日。
此外，有分析人士指出，自农行A股上市以来，随着股价的稳健攀升，后市买入投资者的平均持仓成本逐步提高，随着累计换手率超过100%，成交量也出现下降趋势，发行价附近的卖盘压力大幅降低，在目前的市场情况下“破发”已经基本没有可能。而农行昨日正式计入包括上证综指、上证50、上证180、沪深300、中证100等A股主要指数，根据基金季报的数据统计，仅这些指数基金的被动配置需求就在20亿元以上，有望对农行A股股价形成强劲推动，因此短期内A股行使绿鞋的动力不足。
连涨多日的农行A+H股昨日携手迎来预期中的调整，截至收盘，农行A股微跌0.35%，收报2.83港元，上市以来累计上涨5.6%；农行H股也小幅回吐0.28%，收报3.57港元，上市以来累计上涨11.56%；A股较H股负溢价率扩大至9.15%
农行A股计入指数首日“中规中矩”
昨天是大盘股农业银行计入上证综指及沪深300等成份指数的起始日。该股最终未能延续周三强势，全日股价先扬后抑，最终小跌报收。业内人士认为，计入指数对农行的实际影响较小，而尽管其未来成长性被机构普遍看好，但其目前股价也已接近机构给出的合理区间上限。
作为沪市总市值排名前三的超级大盘股，农业银行首次计入指数引起了市场较大关注。而该股昨日平开后，起初气势很盛，股价一度冲高至2.88元，再创上市以来的新高。不过此后空方开始占据主导，该股股价也是迅速回落至开盘价下方，午后也未能再现反弹。
截至昨日收盘，农业银行报2.83元，较前一交易日下跌0.35%，25.43亿元的成交额比前一交易日略有放大。
受农行冲高回落影响，银行股板块昨日整体表现也弱于大市。尽管板块内上涨个股居多，但如北京银行、中信银行、宁波银行等此轮反弹中的领涨品种，则纷纷跟随农行收绿。
农行计入指数首日表现中规中矩，也符合业内人士此前预期。尽管计入指数将令指数基金短期有配置农行的需求，但据测算，目前指数基金用于配置农行的资金量不超过20亿元，而农行最近两个交易日的单日成交金额均在20亿元以上。考虑到部分基金可能已经参与了网下配售或在前几个交易日已完成建仓，且指数基金存在跟踪误差，指数基金配置需求对农行短期走势影响很小。
不过，相对而言，农行基本面还是得到研究机构的普遍看好。中银国际分析师袁琳在近日发布的报告中认为，在中国城镇化的大背景下，农行将是未来县域经济发展和金融深化的最大受益者。凭借县域金融业务的快速发展，农行将有望成为成长性最好的大型银行。同时，通过收入的扩张，农行的成本收入比将持续改善，从而提升农行的经营效率和盈利能力。
而华泰联合证券分析师吴松凯认为，假设农行贷款增速比工行和建行快1个百分点，其长期增长率将比工行和建行高0.5%-0.8%。
但就目前价格而言，多位分析人士均认为，农行价格已经接近或超出合理估值的上限，后期的上升空间较为有限. |
